ในการลงทุนหนึ่งๆ พี่ๆนักลงทุน อาจเลือกที่จะลงทุนโดยปัจจัยพื้นฐาน ปัจจัยเทคนิค อย่างเรื่องของ technical chart arbitrage และอื่นๆอีกมากมาย แต่ Warren Buffett คุณปู่นักลงทุนผู้มีชื่อเสียงโด่งดังสายลงทุนหุ้นเน้นมูลค่า เขาไม่ได้ดูแค่ปัจจัยพื้นฐานของหุ้นบริษัทที่เขาลงทุน แต่เขายังคิดมาตรวัดเพื่อเป็น Indicator วัดความเสี่ยงของตลาดหุ้นโดยรวม
ถึงแม้ว่า Warren Buffett จะเชื่อหุ้นที่มีความแข็งแกร่ง มี Business Model ที่มี Consumer Branding แข็งแรง แต่ถ้าตลาดอยู่ในภาวะที่ผู้คนมีสนุกสนานกับเก็งกำไร มากเกินไป เขาก็จะไม่ลงทุนบริษัทที่ดีที่เขาเล็งไว้เด็ดขาด เพราะเมื่อตลาดอยู่ในช่วงที่ผู้คนดูร่าเริงมากเกินไป มือใหม่ หรือใครเข้าไปลงทุนก็กำไร หุ้นบริษัทที่แข็งแกร่งก็ราคาสูงเกินไปตามด้วย
วันนี้เราเลยจะมาพูดถึง Indicator ภาพรวมตลาดที่ Warren Buffett เอาไว้ชี้วัดภาวะความเป็นฟองสบู่ของตลาด ก็คือ Buffett Indicator นั่นเอง
Definition ของ Buffett Indicator
บางคนเรียก Buffett Ratio หรือ Buffett Index มันคือตัวชี้วัด ที่เอา มูลค่าตลาดของ USA มาหารด้วย GDP หรือผลผลิตมวลรวมในประเทศสหรัฐอเมริกา
จากข้อมูลของ Current Market Valuation ถ้าเรามาดูกราฟในอดีต จะพบว่า
เกณฑ์ตัวเลข เพื่อบอกสภาวะในตลาดหุ้น
- ต่ำกว่า 70-80%: ตลาดหุ้นมีราคาถูก น่าลงทุนระยะยาว
- 100%: ตลาดหุ้นมีมูลค่าเหมาะสมตามพื้นฐานเศรษฐกิจ
- สูงกว่า 130-150% ขึ้นไป: ตลาดหุ้นเริ่มมีราคาแพง หรือเสี่ยงเข้าสู่ภาวะฟอง
Buffett Indicator ปัจจุบัน & การประยุกต์ใช้กับการลงทุน
ปัจจุบัน ตัวเลขนี้แตะ 244% และนับว่าสูงสุดในช่วงเวลาเกือบ 100 ปีที่เราเอาข้อมูลมา plot ในกราฟแล้ว สอดคล้องกับการที่ Berkshire Hathaway บริษัทของ Warren Buffett ถือ Cash และ Cash Equivalents มากสุดเป็นประวัติศาสตร์ของบริษัท
เพื่อนๆอาจสงสัยว่า แล้วในฐานะนักลงทุนทั่วๆไปแบบพวกเรา ควรทำอย่างไร ต้องขอบอกว่า Buffett Indicator ชื่อก็บอกแล้วว่า เป็น Indicator ของ Warren Buffett นั่นหมายถึงว่า เขาใช้ Indicator นี้เพื่อตัดสินใจการเข้าลงทุนในแบบฉบับของตัวเขาเอง ส่วนตัวของ Warren ลงทุนระยะยาวหุ้นเป็นระยะกว่า 10 ปีขึ้นไป เขาไม่ได้กลัวว่าตลาดจะล่ม หรือตกตอนไหน เขาแค่สนใจ บริษัทที่มีธุรกิจที่ได้เปรียบในเชิงแข่งขัน และ ราคาที่เหมาะสม เพื่อได้ อัตราผลตอบแทน ที่สมเหตุสมผล หรือ make business sense สำหรับเขา
สำหรับนักลงทุนทั่วไป เราไม่ควรระแวง และใช้ Buffett Indicator ในการขายหุ้นที่ถืออยู่ เพราะกฎการขายของแต่ละคน ขึ้นอยู่กับ Investment Thesis ตอนแรกของเรา เราอาจลงทุนระยะสั้น หรือลงทุนไม่ถึงปี ต้องการเก็งกำไร แต่ยังไงก็แล้วแต่ก็ต้องทำตามแนวทางของตัวเอง ไม่งั้นมันจะเหมือนสุภาษิตไทยที่ว่า ไม้หลักปักเลน คือเป็นคนโลเล ไม่มั่นคง ไม่แน่นอน
ถ้าจะใช้ Buffett Indicator เพื่อนๆควรต้องเข้าใจแนวทางการลงทุน มุมมอง แนวคิด Mindset ของ Warren Buffett ก่อน แล้วจะรู้ว่า ถ้าตัวเลข Buffett Indicator แตะ 244% แบบนี้ ต่อให้หุ้นดีแค่ไหน Warren Buffett ก็ไม่มีทางเข้าลงทุนทีเยอะๆแน่นอน
เพราะงั้น นักลงทุนทุกคน ควรพิจารณาดีๆนะ ว่าจะลงทุนแล้วถือเป็นระยะเวลาเกิน 10 ปีได้แบบ Warren Buffett ไหม ถ้าไม่ได้ ก็แปลว่า Thesis การลงทุน เรากับ Buffett ไม่เหมือนกัน นั่นก็แปลว่า การนำ Buffett Indicator มาใช้สำหรับการลงทุนของตัวเองเป็นอะไรที่ “ไม่สมเหตุสมผล”
แต่ถ้าเราเอามาประยุกต์ นักลงทุนอาจบอกว่า พอ Berkshire Hathaway ถือ เงินสด และ Cash Equivalent ด้วยสัดส่วน % มากขึ้นในประวัติการณ์ ก็แค่เป็นจุดที่เราต้องระวัง ในการ Allocate Risk ไปสินทรัพย์อื่น หรือทำกำไรจากพอร์ตโดยรวมบางส่วน เป็นเรื่องของการบริหารความเสี่ยงของเรา นี่ก็เป็นวิธีการที่นำไปประยุกต์ได้
แหล่งข้อมูล